[상보] #.7 권리락 이후 거래 동향(7.15)

[상보] #.7 플렉서블 디스플레이/그래핀/은나노와이어 필름 관련주 상보 대규모 유상증자 발표 후 시나리오

 

 

1. 상보 권리락 기준 전후 가격

 

상보의 유상증자 권리를 부여받기 위한 권리락이 지난 7.3일 이었으므로, D+2일 결제를 기준으로 7.1까지 주식을 보유한 경우 유상증자 권리를 가지게된다.

 

상보의 당시 주가가 권리락 가격 조정전 기준 1,700원 선 이었는데, 권리락 후 현재 가격 전일 상승분을 감안하더라도 약 1,500원 수준내외다.

 

이 1,500원 이라는 가격이 인위적이라기 이야기는 절대 아니지만, 그 자체로 가격대가 오묘하긴 한 가격이다.

7.1까지 주식을 보유하여 상보 유상증자 권리를 확보한 주주가 주식을 매도 후 유증 권리만을 보유하는 경우, 매도를 7.3일 이후 실행했다면 주당 약 200~300원 수준의 손실이 발생하는데, 유증에 참여하여 현 유증가격인 1,170원은 평균 주가 수준을 고려할 때 주당 약 200~300원의 이득 구간이다.

이경우 신주 상장시 즉각적인 매도 물량 부담을 줄일 수는 있으나, 유증 참여율 관점에서는 부정적인 가격대가 된다.
권리락 이후 기간 평단가를 기준으로 1,500 선은 지지력을 확보할 수 있는 구간이라 판단이 된다.

 

 

2. 상보 권리락 전후 공매도 거래 증가

 

상보 일봉/공매도 수량 (7.15)

 

이런 거래가 설마 가능할 까 싶겠지만, 그림에서 보듯이 권리락 전 기가막힌 타이밍으로 약 15만 주의 공매도 잔고가 발생했다. 권리락 이후 매수 상환시 주당 10% 수준의 차익이 발생하는 구간으로 권리락 직후의 일부 거래량 증가와 매수세는 공매도 상환물량이 어느정도 일조 했다고 보여진다.

 

 

 

3. 상보 전주 금요일(7.12) 대량 거래 발생과 주가상승

 

지난 주말 오랜만에 상보는 1,800만주 수준의 대량거래 발생과 함께, 주가 상승이 있었는데 결론만 놓고보자면 그 이유야 정확히 어떠했든, 1번에서 이야기한 1,500원 구간의 지지력을 재확인한 내용의 의미있는 가격대라고 판단된다.

12일 상승시 단타물량 및 권리락 전후 물린 물량과 신주인수권만 보유하고 보유주식을 매도하고자 하는 수요는 상당부분 정리 되었을 것으로 생각되며, 1,700~1,800원 구간의 유증 발표 후 단기 저점 구간 손절 물량도 단기적으로 출회 될 수 있을 것으로 보여진다.

상보의 전일 상승의 주 요인은 한일 무역마찰로 인한 ITO필름의 대일 수입제제로 인한 대체제 기대감으로, 중장기 호재가 되기에는 아직 부족한 내용으로 보여진다. 관련한 내용은 지난 포스팅에 일부 설명이 되어있다.

 

 

4. 상보 향후 전망

 

상보 기보유자 및 유상증자 신주인수권 보유자는 홀딩구간으로 보여진다.

향후의 주가 상승은 신주 상장시 물량 부담으로 작용할 것이고, 낮은 주가는 반대로 유증실패의 부담을 안고가게 된다.

두가지 시나리로를 모두 뒤엎을 것 같은 비공개 호재를 보유하고 있다면 충분한 매도 구간을 청약일 전후 제공할 가능성이 있고 그렇지 않다면 유증 성공을 위한 아슬아슬한 선의 주가에서 움직일 수 있어보이나, 전자의 경우에 매우 조심스럽게 조금 더 무게를 둔다.

 

신주인수권의 가치는 Pricing 모델 등을 통해 산출해 볼 수 있겠으나, 개별 소형주의 워런트의 경우 이론상 균형가격에 큰 의미를 부여하기는 상대적으로 어렵다고 보여진다.

신주인수권 가치는 추후 거래기간 전 Pricing 해보기로 한다.